错过了暴风、阿里稻草熊影业能否在港股乘风破浪

7月20日,由吴奇隆创立的稻草熊影业向港交所递交了招股说明书,计划登陆香港主板。

据招股书显示,稻草熊的实控人为刘小枫,持股58.41%;第二大股东爱奇艺持股19.57%;而明星股东刘诗诗和赵丽颖分别持股持股14.8%、0.79%。

但是暴风集团对于仅成立一年半的稻草熊就估值18亿的举动还是引起了巨大的质疑声,最终此次收购案也以失败告终。

客户单一,现金流吃紧

当然要大家一起吃才更美味。

在与暴风集团分道扬镳之后,稻草熊影业很快就和阿里影业走在一起。2016年6月底,阿里影业在上海电影节召开成立两周年发布会,会上出现了刘小枫、吴奇隆和刘诗诗的身影。2016年12月,阿里影业基金投资稻草熊A轮,以2.25亿资金获得了约15%的股份,此时稻草熊的估值为15亿。

招股书也对净利波动的作出了解释,利润的相较于2017年下滑主要是由于公司自制剧集播映权许可、买断剧集播映权许可、定制剧集承制服务三个业务毛利率波动导致,其中,公司的核心业务收入来自于自制剧集业务,该业务2019年营收占比为74.7%。

船舶在锚地有序待闸。聂爽 摄

2016年3月,暴风集团拟以10.8亿元的对价收购稻草熊影业60%的股权,这对彼时的刘诗诗来说,无疑是一份新婚大礼。如果暴风成功收购,刘诗诗将可以获得6480万元现金和1.5亿元的暴风集团股票,合计约2.16亿元,相当于在仅过了3个月不到的时间里,刘诗诗的200万元成本上涨到了2个多亿。

但是,稻草熊也面临着净利润波动较大、现金流吃紧、资产负债不断攀升等问题,而在前不久刚登陆港股市场的力天影业,首日即破发40%,所以,稻草熊即使成功上市,也要面临着残酷的资本市场考验,未来还需更多的优质作品才能支撑公司发展。

长大后最盼望过中秋,

但是,在营收持续增长的情况下,稻草熊的净利润表现却存在着较大的波动,2017-2019年,公司净利润分别为6403万元、1051万元和5040万元;而今年的第一季度的净利润就达到了4289万元,同比增长115.8%。

然而两年的时间不到,阿里影业基金于2018年8月匆忙选择了彻底退出,业内对此猜测为稻草熊没能完成阿里影业的业绩要求。

正躲在一边猛啃月饼的漫画师突发奇想,

将擦出怎样的口水火花???

假期固定节目也被动上演。

坐稳内地第4大剧集制片商

厄瓜多尔自2月29日确诊首例输入性新冠病例以来,疫情呈多点轮替增长态势。近期,厄中部皮钦查省和首都基多疫情出现爆发性增长,成为该国疫情的新“震中”。厄卫生部长塞瓦略斯承认,基多的医院救治能力已经饱和,卫生部正紧急增加重症病房数量应对危机。

船舶在锚地有序待闸 聂爽 摄

暴风收购失败,阿里撤资

针对这一问题,稻草熊称除爱奇艺外,公司也在增强与现有客户的关系,并探索与其他市场参与者的新商机。

十仁月饼、酸菜月饼、

那时可以吃上好吃的月饼,

手握28项IP保持竞争力

龙虾月饼、燕窝月饼、

倘若世界名画跟月饼来一场“亲密接触”,

便有了上面+下边这一组“篡改”后的名画……

在错过了暴风和阿里两个之后,爱奇艺开始成为了稻草熊的救命稻草。

从累计确诊病例数看,人口约1750万的厄瓜多尔在拉美地区排名第七,但该国新冠病亡率超过6%,在本地区仅低于墨西哥。

在“星光”的引领下,稻草熊的营收表现十分亮眼。2017-2019三年中,稻草熊营收分别为5.42亿元、6.79亿元和7.65亿元。

每年月饼的奇葩口味层出不穷,

在明星资本的加持下,稻草熊也经历了暴风集团收购失败,阿里影业入股两年匆忙撤资等困境,但是在爱奇艺的支持下,稻草熊目前已经成为国内首轮播放电视剧数量第四、剧集收入第六的影视公司。

由招股书可以发现,稻草熊在2018年全年净利润仅为1051万元,较2017年下滑83.6%,而且,稻草熊在阿里入股之后,迟迟未能制造出优秀的剧集,《寻秦记》《蜀山战纪2》等剧都未能掀起热度,在此情况下,阿里毅然决定退出。

但是,有了爱奇艺这一大客户的支持后,稻草熊似乎失去了拓展业务的动力,造成目前稻草熊的客户结构较为单一这个大问题。据披露,早在2017年,爱奇艺就成为了稻草熊的第二大客户,此后的2018年-2020年一季度都是作为最大客户出现在招股书中。

2016年6月7日,证监会否决了这起收购案。证监会给出的理由是:“暴风集团申请材料显示,标的公司盈利能力具有较大不确定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定。”

2015年9月,稻草熊推出了第一部电视剧《蜀山战纪》,该剧由赵丽颖、吴奇隆等主演,56集分为5季先在爱奇艺付费播出,2016年1月登陆卫视,成为我国首档“先网后台”模式的电视剧。

但是作为国内少数持有《电视剧制作许可证(甲种)》的民营公司,稻草熊除了已经播映的剧集外,还持有28项IP,其中包括6分原创剧本及根据被许可的IP撰写的22份改编剧本,而且稻草熊在国内的剧集制片商中业务能力也名列前茅,若公司利用好手中的资源,用心制作,还是具备很强的市场竞争力。

招股书显示,稻草熊分别在2018年和2020年获得爱奇艺两轮融资,目前爱奇艺也以19.57%的股份成为第二大股东,同时,爱奇艺也是稻草熊的第一大客户。

该模式也使《蜀山战纪》取得了“网台”的双丰收,在爱奇艺平台播出8天,会员播放量破亿,在安徽卫视播出次日收视破亿,此后也是夺得了安徽卫视的年度收视冠军。在该剧的带动下,稻草熊的业绩也扭亏为盈,但让稻草熊备受瞩目的最大原因还是它的明星股东。

厄瓜多尔于5月4日进入疫情防控“新常态”,逐步重启经济活动。全国各地使用红黄绿三色标识风险等级,并采取相应防疫和管控措施。此外,厄瓜多尔自6月1日起重新开放各地机场,国际和国内商业航班恢复至疫情前水平的30%。入境国际旅客须在厄方指定旅馆进行隔离,但提交核酸检测阴性证明的旅客可在自己住所进行隔离。

小时候最盼望过中秋,

稻草熊影业坎坷的IPO之路

稻草熊影业成立于2014年6月,是吴奇隆在2003年创办的北京稻草熊影视文化有限公司衍生出的公司之一。

吴奇隆作为创始人虽并未持股,但其妻子刘诗诗在2015年12月以200万获得了稻草熊20%的原始股权,成为第二大股东。此后稻草熊还与赵丽颖紧密绑定在一起,赵丽颖以10万元获得了公司1%的股份,同时,稻草熊以51%的股权成为江苏蓝色沸点影视文化公司的股东,而剩余49%股权为赵丽颖所有。

长江水文网监测数据显示,截至10月22日10时,三峡水库已蓄水至高程173.50米,即将完成2020年175米试验性蓄水目标。三峡水库2020年汛末175米试验性蓄水于9月10日0时正式启动,计划10月底或11月份蓄至175米。175米是三峡枢纽设计的正常蓄水位,三峡工程在每年汛末蓄水至175米,在枯水期至次年汛前逐渐释放并腾出库容,以最大限度地发挥通航、发电、补水、抗旱等方面的综合效益。自2010年以来,三峡水库已连续10年实现175米试验性蓄水目标。

与爱奇艺的深度绑定是一把双刃剑,在爱奇艺的支持下,稻草熊可以获得相对稳定的剧集采购量,从而支持业绩的增长;但是如果与爱奇艺的合作一旦出现问题,就会给稻草熊的业绩带来致命的打击。

普洱月饼、韭菜月饼、

厄瓜多尔总统莫雷诺8月14日晚宣布,将全国紧急状态延长30天。为防控新冠疫情,厄瓜多尔自3月16日以来已两度宣布进入为期60天的紧急状态并两度延长紧急状态30天。

相较于6月22日成功登陆港股市场的力天影业而言,稻草熊无论是业务能力还是回款能力都好于力天影业,可见,这是稻草熊距离成功上市最近的一次。

2017年-2020年一季度,爱奇艺贡献营收分别为1.16亿元、2.45亿元、2.09亿元及3.27亿元人民币,分别占同期总收入约21.4%、36.0%、27.2%及100%,而2017年最大客户占比为22.4%,与爱奇艺相差并不多。

流行病专家认为,新冠疫情在厄瓜多尔蔓延趋势未减,形势不容乐观。厄瓜多尔医学联合会主席卡拉斯科指出,厄公共卫生系统薄弱和缺乏大规模检测是该国病亡率较高的主要原因之一。卡拉斯科认为,各级政府应采取更为严格的防疫措施,民众也需共同承担阻止病毒传播的责任。

据此次的上市招股书显示,稻草熊的实控人为刘小枫,持股58.41%;第二大股东为爱奇艺,持股19.57%;刘诗诗持股14.8%、赵丽颖持股0.79%。

正如净利润一样,稻草熊的上市之路也是起伏不定,此次赴港上市也不是稻草熊第一次去敲股市之门。对于A股的投资者来说,稻草熊并不陌生,早在2016年稻草熊就曾尝试上市,只不过是以并购标的身份。

此外,招股书中还透露出公司的现金流也在吃紧,“由于今年一季度营收出现下滑,公司经营现金流也出现下降,导致公司现金等价物下滑至0.95亿元。”而且,稻草熊影业的流动资产负债也在不断攀升,2017-2019年的流动资产负债分别为4.32亿元、6.59亿元、15.54亿元,2020年一季度,流动资产负债率也高达13.87亿元,而负债总额高达16.99亿元。

根据招股书显示,按2019年剧集收入计算,稻草熊在中国所有的剧集制片商及发行商中排名第六,市场份额为1.7%;若按2019年首轮播映电视剧数目计算,公司所占市场份额为6%,在行业中位居第四。在受疫情影响的2020年第一季度,公司营收较去年同期轻微下滑6.6%,但也有3.27亿元。